1. Окуянын фокусу: Америка Кошмо Штаттары унаа тарифтеринен убактылуу баш тартууну пландаштырууда жана унаа компанияларынын жеткирүү чынжырчасы токтотулат
Жакында эле АКШнын мурдагы президенти Трамп бекер жүрүүчү компанияларга Америка Кошмо Штаттарындагы жергиликтүү өндүрүшкө жеткирүү чынжырларын тууралоосуна мүмкүндүк берүү үчүн импорттолуучу унааларга жана тетиктерге кыска мөөнөттүү тарифтик жеңилдиктерди киргизүүнү карап жатканын ачык билдирди. Бошотуунун көлөмү жана узактыгы так болбосо да, бул билдирүү тез арада дүйнөлүк автомобиль өнөр жай чынжырындагы чыгымдардын басымын жеңилдетүү боюнча рыноктун күтүүлөрүн жаратты.
Фондук кеңейтүү
Автоунаа компанияларын "де Sicization" тоскоолдуктарга дуушар болуп жатат: 2024-жылы, Кытайдан америкалык унаа өндүрүүчүлөр тарабынан импорттолгон алюминий тетиктердин көлөмү бир жыл ичинде 18% га кыскарган, бирок Канада жана Мексикадан АКШга экспорттун үлүшү 45% га чейин өстү. Автоунаа компаниялары дагы эле кыска мөөнөттө Түндүк Американын аймактык жеткирүү чынжырына таянышат.
Алюминий керектөөнүн негизги үлүшү: Автоунаа өндүрүшү дүйнөлүк алюминийге суроо-талаптын 25% -30% түзөт, АКШ рыногунда жылдык керектөө болжол менен 4,5 миллион тоннаны түзөт. Тарифтерден бошотуу импорттолуучу алюминий материалдарына суроо-талаптын кыска мөөнөттүү көтөрүлүшүнө түрткү бериши мүмкүн.
2. Рыноктун таасири: Кыска мөөнөттүү суроо-талапты жогорулатуу жана узак мөөнөттүү локалдаштыруу оюну
Кыска мөөнөттүү жеңилдиктер: Тарифтерден бошотуулар "импортту басып алуу" күтүүлөрүн жаратат
Эгер Америка Кошмо Штаттары Канададан жана Мексикадан импорттолуучу унаа тетиктерине 6-12 айга тарифтен бошотууну ишке ашырса, унаа компаниялары келечектеги чыгаша тобокелдиктерин азайтуу үчүн кампаны тездетиши мүмкүн. АКШнын автомобиль өнөр жайы айына болжол менен 120000 тонна алюминийди (кузов панелдери, куюучу тетиктер ж.б.) импорттоосу керек деп болжолдонууда жана бошотуу мөөнөтү алюминийге болгон дүйнөлүк суроо-талаптын жылына 300000-500000 тоннага өсүшүнө алып келиши мүмкүн. LME алюминийинин баасы жооп катары кайра көтөрүлүп, 14-апрелде тоннасына 2520 долларга чейин 1,5%га көтөрүлдү.
Узак мөөнөттүү терс: жергиликтүү өндүрүш чет алюминий суроо-талапты басат
АКШнын кайра иштетилген алюминий өндүрүшүнүн кубаттуулугун кеңейтүү: 2025-жылга карата АКШнын кайра иштетилген алюминий өндүрүшүнүн кубаттуулугу жылына 6 миллион тоннадан ашат деп күтүлүүдө. Автоунаа компанияларынын "локалдаштыруу" саясаты импорттолуучу баштапкы алюминийге суроо-талапты басаңдатуу менен аз көмүртектүү алюминийди сатып алууга артыкчылык берет.
Мексиканын "транзиттик станциясынын" ролу начарлап кетти: Тесланын Mexico Gigafactory өндүрүшү 2026-жылга чейин жылдырылды жана кыска мөөнөттүү бошотуулар унаа компанияларынын узак мөөнөттүү жеткирүү чынжырынын кайтарым тенденциясын өзгөртө албайт.
3. Өнөр жай байланышы: саясий арбитраж жана дүйнөлүк алюминий соодасын реструктуризациялоо
Кытайдын экспорттук «терезе мезгили» оюну
Алюминий кайра иштетилген буюмдардын экспорту өстү: Кытайдын автомобиль алюминий плитасы жана тилке экспорту март айында өткөн жылдын 32% га өстү. Эгерде Америка Кошмо Штаттары тарифтерден бошотсо, Янцзы дарыясынын дельтасынын аймагындагы кайра иштетүү ишканалары (мисалы, Чалко жана Азия Тынч океан Технологиясы) буйрутмалардын көбөйүшүнө дуушар болушу мүмкүн.
Реэкспорттук соода кызуу жүрүп жатат: Малайзия жана Вьетнам сыяктуу Түштүк-Чыгыш Азия өлкөлөрүнөн Америка Кошмо Штаттарына алюминий жарым фабрикаттарынын экспортунун көлөмү бул канал аркылуу көбөйүшү мүмкүн, келип чыгууну чектөөдөн качат.
Европалык алюминий компаниялары эки тараптан тең кысымга алынууда
Чыгымдардын кемчилиги баса белгиленет: Европада электролиттик алюминийдин толук наркы дагы эле 2500 доллар/тоннадан жогору жана АКШнын суроо-талабы ата мекендик өндүрүшкө өтсө, европалык алюминий заводдору өндүрүштү кыскартууга аргасыз болушу мүмкүн (мисалы, Гейдельбергдеги немис заводу).
Жашыл тосмо жаңыртуу: ЕБ көмүртек чек ара салыгы (CBAM) алюминий өнөр жайын камтыйт, бул АКШ жана Европада “төмөн көмүртектүү алюминий” стандарттары үчүн атаандаштыкты күчөтөт.
"Саясаттын туруксуздугуна" жапырт капитал коюмдары
CME алюминий опциондорунун маалыматтарына ылайык, 14-апрелде, колл опциондорун өткөрүү 25% га өстү, ал эми алюминийдин баасы жеңилдик берилгенден кийин тоннасына 2600 АКШ долларынан ашты; Бирок Goldman Sachs эскертет, эгерде бошотуу мөөнөтү 6 айдан азыраак болсо, алюминий баасы өз пайдасынан баш тартуусу мүмкүн.
4. Алюминий баасынын тенденциясын болжолдоо: саясаттын импульсу жана фундаменталдык кагылышуу
Кыска мөөнөттүү (1-3 ай)
Жогорулатуу: Күтүүлөрдөн бошотуу, LME запастары 400000 тоннадан (13-апрелде 398000 тоннага чейин) төмөндөшү менен бирге, алюминийдин баасы 2550-2600 АКШ доллары/тонна диапазонунда сыналышы мүмкүн.
Төмөн коркунучу: Эгерде бошотуунун чоо-жайы күтүлгөндөй болбосо (мисалы, бүтүндөй унаа менен чектелген жана бөлүктөрүн кошпогондо), алюминий баасы кайра 2450 доллар/тонна колдоо деңгээлине чейин төмөндөшү мүмкүн.
Орто мөөнөттүү (6-12 ай)
Суроо-талаптын дифференциациясы: Америка Кошмо Штаттарында кайра иштетилген алюминий өндүрүшүнүн кубаттуулугун чыгаруу импортту басаңдатат, бирок Кытайдын экспортужаңы энергетикалык унаалар(жылдык суроо-талаптын 800000 тоннага өсүшү менен) жана Түштүк-Чыгыш Азиядагы инфраструктуралык долбоорлор терс таасирлерден коргойт.
Баа борбору: LME алюминий баасы саясаттын бузулушунун ченинин өсүшү менен 2300-2600 АКШ доллары/тоннасынын кең диапазонунда олку-солку болушу мүмкүн.
Посттун убактысы: 15-апрель-2025