Дүйнөлүк металл рыногунда күчөгөн туруксуздуктун фонунда, алюминий өнөр жайы Кытайдын кубаттуулугунун чеги саясатынын катуу чектөөлөрүнөн жана энергияга болгон жаңы суроо-талаптын үзгүлтүксүз кеңейишинен улам уникалдуу антициклдик касиеттерин көрсөттү. 2025-жылы бул стратегиялык металлдын рыноктук пейзажы терең өзгөрүүлөргө дуушар болууда, өндүрүш кубаттуулугун чектөө, энергетикалык трансформация жана геосаясий саясаттар бири-бирине чырмалышып, суроо-талаптын катуу балансында жаңы инвестициялык парадигманы калыптандырууда.
Саясаттын катаалдыгы Кытайдын өндүрүштүк кубаттуулугунун чегинин таасирин баса белгилеп, түбүн түзөт.
2017-жылы 45 миллион тонна / жылдык өндүрүштүк кубаттуулугу кызыл сызык ишке ашырылгандан бери, Кытайда электролиттик алюминий өндүрүштүк кубаттуулугун пайдалануу курсу 98% критикалык мааниге жетти. 2025-жылдын март айына карата ички өндүрүштүн кубаттуулугу 45,17 миллион тоннага жетип, Юннань жана Ички Монголия сыяктуу гидроэнергетикага бай аймактар кубаттуулукту алмаштыруунун негизги майданы болуп калды. Белгилей кетсек, Юньнань аймагындагы гидроэнергетикалык камсыздоодогу сезондук чектөөлөр барган сайын күчөп баратат – кургакчылык мезгилинде өндүрүштүн кыскарышы өлкөнүн өндүрүштүк кубаттуулугунун 20% таасирин тийгизиши мүмкүн. Бул "аба ырайына көз каранды" камсыз кылуу модели жергиликтүү рыноктордо миллион тонна суроо-талаптын ажырымына алып келди. Ошол эле учурда, Европада энергиянын кымбаттыгынан улам өндүрүш жай кайра жанданууда, ал эми Индия жана Орусия сыяктуу өлкөлөр Кытайдын кубаттуулугунун чегинен келип чыккан глобалдык жеткирүү кыскарышын толтурууга күрөшүп жаткандыктан, чет өлкөлөрдөгү өндүрүштүк кубаттуулукту кеңейтүү кыйынчылык жаратууда.
Суроо-талап жагында структуралык өзгөрүүлөр, жаңы энергетикалык трек негизги кыймылдаткычка айланат.
Суроо-талап жагы “кош жол кыймылынын” өзгөчөлүгүн көрсөтөт: салттуу тармактарда Кытайдын инфраструктурасын стимулдаштыруу саясаты ультра жогорку чыңалуу жана темир жол транзити сыяктуу жаңы инфраструктурага алюминийге суроо-талаптын өсүшүнө өбөлгө түзөт. Тиешелүү тармактарда алюминий керектөө үлүшү 2025-жылга чейин 15% га чейин көбөйөт деп күтүлүүдө; Өнүгүп келе жаткан тармактарда электромобилдерди жеңилдетүү жана фотоэлектрдик кубаттуулукту кеңейтүү негизги өсүштөрдү түзөт. Маалыматтар унаа башына жаңы энергетикалык унаалардын алюминий керектөө салттуу күйүүчү унаалар менен салыштырганда 2-3 эсеге көбөйгөн, ал эми photovoltaic жээкчелер жана кашаа үчүн алюминий керектөөнүн жылдык татаал өсүш темпи 26% га жеткенин көрсөтүп турат. Дагы белгилей кетчү нерсе, энергетикалык өткөөлдөгү алюминийдин алмаштыруучу эффекти акырындык менен пайда болуп, анын өткөргүчтүгү жана жеңил артыкчылыктары жез материалдарынын рыноктук үлүшүн азайтып жатат. JPMorgan дүйнөлүк алюминий суроо-талаптын өсүү темпи 2025-жылга карата жездин 2,1% караганда 4% га жетет деп болжолдойт.
Баа оюндарынын күчөшү жана диапазондун термелүүсүнүн алкагында структуралык мүмкүнчүлүктөрдүн пайда болушу.
Алюминий бааларынын учурдагы иштеши үч негизги мүнөздөмөлөрдү көрсөтөт: биринчиден, LME алюминийинин баасы $2700-2900/тонна диапазонунда өзгөрүп турат, бул сунуштун жетишсиздигин күтүү менен макробелгисиздиктин ортосундагы тирешүүнү чагылдырат; Экинчиден, Шанхай алюминий ички баасы Юннан өндүрүш чектөөлөр күтүү менен колдоого алынат жана 20000 белгиси узак кыска оюндардын чордону болуп калды; Үчүнчүдөн, глиноземдин баасынын өзгөрүшү күчөп, Гвинеяда боксит өндүрүшүнүн кубаттуулугунун өсүшү ички экологиялык чектөөлөргө каршы тосмо түздү. Морган Стэнли модели көрсөткөндөй, чоң жеткирүү үзгүлтүккө учураган учурда алюминий баасы 3000 доллар/тоннадан ашып кетиши мүмкүн, ал эми дүйнөлүк экономикалык рецессия психологиялык деңгээли 2000 долларга жетиши мүмкүн.
Тобокелдик матрицасын жаңыртуу, төрт негизги өзгөрмөлөргө кылдат байкоо жүргүзүү керек
Алюминий тармагына инвестиция салууда этият болуу керек болгон төрт негизги тобокелдик пункттары.
Алардын бири - Кытайдын өндүрүштүк кубаттуулук саясатын тууралоо, ал көмүртектин эмиссиясын сатуу аркылуу энергияны көп керектөөчү өндүрүштүк кубаттуулукту басууга көңүл буруу керек.
Экинчиси, энергияга болгон дүйнөлүк баалардын өзгөрүшү, ал эми Европадагы жаратылыш газ кризиси жана Юннан ГЭСинин нымдуу мезгилден кургак мезгилге өтүшү чыгымдардын соккусуна алып келиши мүмкүн.
Үчүнчүдөн, соода саясатында жылыш болуп, Кытайдан келген алюминий продукциясына АКШнын кайра-кайра бажы төлөмүн киргизүү коркунучу бар.
Төртүнчүсү, кыймылсыз мүлк чынжырынын сүйрөө эффектиси жана Кытайдын кыймылсыз мүлк рыногун жөнгө салуу курулуш алюминийине суроо-талаптын 8% -10% кыскарышына алып келиши мүмкүн.
Стратегиялык сунуш: Ишенимдүүлүктү түшүнүп, структуралык тобокелдиктерден качыңыз
1. Өндүрүштүк кубаттуулуктун катаал максаты: Гидроэнергетиканын чектөөсүндө өндүрүш кубаттуулугу туруктуулугу жетишсиз болгон Юньнань жана Шинжаң сыяктуу арзаныраак аймактардагы алдыңкы ишканаларга көңүл буруу.
2. Жаңы энергетикалык трассанын схемасы: Фотоэлектрдик жээкчелер жана аккумулятордук лотоктор сыяктуу кошумча наркты жогору материалдарды берүүчүлөргө артыкчылык берилет.
3. Хеджирлөө мүмкүнчүлүгү: Электролиттиктен түшкөн пайданы бекитүүалюминий өндүрүүглинозем баасын оңдоо терезеси учурунда.
4. Геосаясий тобокелдикти хеджирлөө: Гвинеядагы боксит долбоорлорунун жүрүшүнө көңүл буруңуз жана бир эле булактан келип чыккан тобокелдиктерден качыңыз.
2025-жылга карата алюминий рыногу салттуу циклдик продукциядан стратегиялык өнүгүп келе жаткан материалдарга айланууда. Кытайдын өндүрүштүк кубаттуулук саясатынын үзгүлтүксүз аракеттери жана дүйнөлүк энергетикалык трансформацияны терең илгерилетүү бул металлды инфляцияга туруштук берип, өсүш премиумуна ээ кылды. Инвесторлор саясаттын катаалдыгынын, энергетикалык коопсуздуктун жана суроо-талаптын өзгөрүшүнүн үч өлчөмдүү координаттарынан оптималдуу тобокелдиктин кирешелүүлүгүн бөлүштүрүү планын табышы керек.
Посттун убактысы: 20-май-2025